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电气设备拥抱光伏平价大周期荐8股

2019-08-15 11:19:48来源:励志吧0次阅读

电气设备:拥抱光伏平价大周期 荐8股 2019-06-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■新能源汽车:促消费政策出台,新能源车影响几何。6月6日,发改委等三部门发布《推动重点消费品更新升级,畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》的通知,有以下几点值得关注:1)该政策中最主要的变量在于北京市场。文件中提出各地不得对新能源车实行限行、限购,目前全国只有北京市对新能源汽车采取明确的限购政策,每年新能源车指标为6万个。截至2019年2月,新能源车有效个人指标申请编码为44. 6万个,即有接近40万的指标需要在未来8年消化。若该政策放开,北京市场将成为重要增量,但增量的多少仍存在不确定性,取决于燃油车的政策变化,以及松绑的程度;2)公共领域增量空间或接近50万辆。当前我国新能源公交车渗透率约5 %,若按照80%的目标来看,待替换存量约18.4万辆。出租车方面,当前新能源出租车渗透率预计在10%左右。仅考虑大气污染防治重点区域,80%的渗透率目标下,增量空间将达28万辆水平; )充电设施建设仍有补贴,换电模式多次提出值得注意。根据文件内容,中央和地方将继续对充电设施建设和配套运营服务给予支持,符合2019年补贴政策导向。此外,该文件中多次提出换电模式的推广,旨在解决充电时间痛点。预计未来充电和换电模式有望实现并行发展,同时推动电池标准化生产,龙头厂商有望引领标准。

投资建议:5月新能源车产量11.11万辆,同比增28.47%,环比增4.24%,基本符合预期。没有出现强抢装效应主要还是因为燃油车的挤压。对于全年,我们认为车企在积分制可能调整的预期,以及抢占市场份额的动机下仍将保持很强的冲量意愿,叠加促消费政策的有力实施,维持19年160-170万辆的产销判断。重点推荐:1)优质产能供不应求、参与全球竞争的电芯龙头宁德时代,以及取得海外配套突破的二线龙头亿纬锂能、欣旺达、国轩高科;2)海外供货占比高、降价空间小、具备全球市场竞争力的材料及零部件厂商,重点推荐:恩捷股份、星源材质、当升科技、新宙邦、璞泰来等; )深度绑定特斯拉并受益于Model 国产化提速的旭升股份、三花智控,同时建议关注宏发股份和科达利等。另外,建议重点关注直接受益于消费升级政策刺激的新能源车整车环节和充电桩环节:比亚迪、北汽蓝谷和特锐德等。

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